• Sceptici stellen dat de voortdurende koppeling van Bitcoin met Amerikaanse aandelen een probleem kan zijn.
  • Bitcoin en aandelen blijven op korte termijn gecorreleerd.
  • Een sterkere Amerikaanse dollar zou het lot van de markt kunnen veranderen.

De voortdurende correlatie tussen Bitcoin (BTC) en Amerikaanse aandelen in 2020 zet de plaats van crypto’s als hedge tegen marktonzekerheden op de helling.

De grootste crypto per marktkapitalisatie heeft recentelijk een daling van $1.500 gekend, die samenviel met een massale onttrekking van technologie-aandelen.

Bitcoin beweegt zich in tandem met de aandelenmarkt

Bitcoin en de aandelenmarkt hebben in 2020 een grote mate van co-beweging gezien, waarbij hun respectievelijke pieken en dalen regelmatig samenvallen. Voor Bloomberg-analist Joe Weisenthal blijkt deze schijnbare correlatie het grootste probleem te zijn voor BTC in 2020.

De voorstanders van Bitcoin stellen inderdaad dat BTC een troef is. De prijsactie van BTC zou zich dus anders moeten gedragen dan die van de mainstream aandelenmarkt.

In 2020 heeft Bitcoin echter meermaals gefaald in het bieden van enige diversificatie van de aandelenmarkt. Tijdens de Zwarte Donderdag paniek van midden maart hebben beide arena’s aanzienlijke dalingen gekend, waarbij BTC zonk naar ongeveer $3.800.

Begin september deed zich hetzelfde fenomeen voor met de daling van $1.500 van Bitcoin na zware verkopen voor de S&P 500, de Dow en de Nasdaq.

2020 is een uniek jaar

Hoewel de gegevens wel een correlatie suggereren tussen Bitcoin en de aandelenmarkt, zou een argument kunnen worden aangevoerd om 2020 te karakteriseren als een uniek jaar. Inderdaad, Weisenthal stelt hetzelfde punt aan de orde en noemt 2020 „een uitzonderlijk jaar“, maar voegt er ook aan toe dat dergelijke periodes zijn waarin niet-gerelateerd vermogen zijn waarde bewijst.

Tweeting op woensdag, stock-to-flow (S2F) modelbouwer PlanB beweert dat Bitcoin nog steeds een hedge asset is. Volgens hem zal de nog steeds rijpende BTC een meer robuuste risicovolle grondstof worden in vergelijking met goud, omdat het schaarser wordt.

Voorlopig wijzen de gegevens echter op een voortzetting van deze correlatietrend, in ieder geval op de korte termijn. Kwantitatieve versoepeling door de Federal Reserve betekent dat er meer geld beschikbaar is voor beleggingen.

Op het moment van schrijven probeert Bitcoin te consolideren boven het $10.000 niveau, nadat het meerdere dips onder de $9.800 heeft weggewerkt. De Nasdaq 100 termijnmarkt ziet ook een vergelijkbaar herstel, wat wijst op de terugkeer van enig optimisme onder beleggers.

US Dollar Herstel?

Het recente herstel van de Amerikaanse dollar zou een centrale rol kunnen spelen bij het bepalen van het lot van de prijsactie voor zowel Bitcoin als de aandelenmarkt. Voor Robert Balan van het beursanalytisch platform Seeking Alpha, kan het Amerikaanse dollarherstel zich uitstrekken tot het midden van 2021.

Typisch voor Bitcoin is dat een verzwakkende dollar een bullish advance teweegbrengt. Inderdaad, toen de greenback in 2020 op zijn laagste niveau in meer dan twee jaar viel, zag BTC een scherp herstel van zijn Black Thursday crash.

Volgens FxPro zijn de recente stijgingen van de Amerikaanse dollar echter niet genoeg om het neerwaartse verhaal van de munt om te draaien. De dienst van de deviezenmakelarij gelooft de huidige winnende streep van één week een stierenval kan zijn, betekenend een verdere daling voor de greenback zou kunnen in opslag zijn.